Mercado de Renta Inmobiliaria: mayor profundidad y mayor competencia

20 febrero, 2019

No cabe duda que este mercado se ha profesionalizado con la incorporación de inversionistas de distinta naturaleza -como institucionales y compañías de seguros- y, junto con ellos, de empresas que realizan la administración de los distintos activos. Por otra parte, la demanda por inversión en activos de renta inmobiliaria ha ido en aumento, lo que se ha visto reflejado en el incremento de los valores cuota de los Fondos de Inversión de Renta Inmobiliaria que transan en Bolsa y en las tasas de capitalización (o Cap Rates) de las transacciones de este tipo de activos en el mercado.

Esta mayor demanda por activos de renta inmobiliaria puede explicarse tanto por la búsqueda de flujos estables en el tiempo como por el buen desempeño que han tenido las inversiones de este tipo. En el caso del fondo BTG Pactual Rentas Inmobiliarias, durante el 2018 la superficie vacante del fondo cayó de un 8% a un 5%, los dividendos por cuota repartidos el 2018 aumentaron en más de un 60% respecto del año anterior, se concretó un aumento de capital por US$ 50 millones para adquirir más de 50 mil m2 arrendables en propiedades que ya estaban generando flujos, y el fondo materializó una exitosa colocación de bonos por US$ 100 millones (a 5 años bullet a una tasa de UF + 1,85%) para financiar el plan de inversiones y/o reestructurar pasivos actuales. Estos resultados redundaron en una mayor demanda por invertir en el fondo con una cartera diversificada de más de 350 mil m2 arrendables, distribuidos en más de 50 inmuebles (edificios de oficinas, centros comerciales y bodegas) y más de 500 contratos de arriendo con una duración remanente promedio sobre 7 años.

BTG Pactual Chile Asset Management gestiona hoy seis fondos de inversión públicos divididos en cuatro estrategias, que totalizan alrededor de US$ 700 millones en patrimonio bajo administración: Desarrollo Inmobiliario (tres fondos), Financiamiento con Garantía Inmobiliaria (un fondo), Renta Residencial (un fondo) y Renta Comercial (un Fondo). En particular, en esta última estrategia (BTG Pactual Renta Comercial FI) se acaban de firmar dos promesas de compraventa para activos de oficina ubicados en sectores consolidados.