China: recuperando el paso y con atractivas oportunidades de inversión en el sector tecnológico

Regulaciones en China: impacto y propósito

Zhan Gao explica que la reciente volatilidad del mercado chino se debe a una serie de regulaciones que afectan sectores como educación, tecnología, salud, inmobiliario y gaming. Estas medidas, aunque disruptivas, responden a objetivos de largo plazo del gobierno: bienestar social y prosperidad nacional.

Ejemplos concretos incluyen la limitación de horas de tutorías pagadas para estudiantes y la obligación de pagar seguridad social a repartidores de apps como Meituan. Aunque impactaron negativamente a empresas con altas valorizaciones, estas regulaciones apuntan a corregir desequilibrios sociales.

Recuperación económica y presión sobre gigantes tecnológicos

China logró una sólida recuperación tras la pandemia gracias a medidas sanitarias estrictas y focalizadas, lo que permitió que su economía creciera un 2,3% en 2020. Para 2021 se proyecta un crecimiento entre 8% y 9%, apoyado en estímulos dirigidos a sectores vulnerables y empresas pequeñas.

En paralelo, el gobierno intensificó el control sobre gigantes tecnológicos tras años de crecimiento acelerado y poca regulación. Este endurecimiento coincide con el centenario del Partido Comunista, momento simbólico usado para reafirmar los lineamientos estratégicos del país.

Cambios en portafolios y visión de inversión

BTG Pactual ha reducido exposición a acciones chinas en sus fondos internacionales, favoreciendo economías que aún están en fase de recuperación y con mayor crecimiento de utilidades, como las de la eurozona. Esto responde a la incertidumbre generada por la regulación en China.

Además, los fondos han ajustado su enfoque hacia sectores alineados con las prioridades del gobierno chino, como energías renovables y movilidad eléctrica. Así, aumentaron posiciones en empresas de paneles solares y tecnologías limpias, reflejando un cambio estratégico hacia un crecimiento sostenible.