Tarifas eléctricas y su impacto en la inflación

Inflación y tarifas eléctricas

El último dato de inflación del INE mostró una variación negativa de 0,1% en junio, pero con un alza interanual de 3,8%. El aumento más relevante fue el de la electricidad, con un 7,2% impulsado por ajustes en distribución, parte de un incremento total proyectado de 26% para la segunda mitad del año.

Aunque los Cyber Days y la baja en combustibles ayudaron a compensar la subida, se espera que en julio la inflación llegue a 0,7%. El Banco Central prevé 4,2% anual, pero BTG Pactual proyecta entre 4,8% y 5%, considerando presiones adicionales por energía y combustibles.

Política monetaria y perspectivas económicas

El Banco Central enfrenta el desafío de contener la inflación sin frenar la actividad económica, en un contexto de choques transitorios por tarifas. Las proyecciones apuntan a una convergencia hacia 3% recién en 2026, lo que podría obligar a mantener las tasas altas por más tiempo.

En términos de crecimiento, se espera cerrar 2024 con un 2,5% gracias a mejores precios del cobre, aunque con riesgos inflacionarios para 2025. El sector turístico muestra recuperación, beneficiado por turistas argentinos y brasileños, aunque su impacto en el PIB global es limitado.

Contexto internacional y factores externos

En EE.UU., la inflación y la política monetaria de la Fed parecen más influidas por la economía que por las elecciones presidenciales, pese a la atención política. El caso estadounidense es visto como referencia para la gestión de tasas en Chile.

Eventos internacionales como la Copa América o el turismo receptivo pueden dinamizar sectores específicos. Si bien el efecto macroeconómico es acotado, en áreas como el turismo la recuperación post pandemia ha sido significativa y podría continuar fortalecida por el tipo de cambio.