La inteligencia artificial y la política económica fortalecen el escenario para las acciones

El panorama global sigue siendo constructivo para la renta variable. La combinación de los aumentos de productividad impulsados por la inteligencia artificial, los estímulos fiscales en Estados Unidos y la continuidad del ciclo de corte de tasas crea un escenario favorable para las utilidades corporativas — lo que refuerza la visión de que aún existen buenas oportunidades en los mercados accionarios globales a pesar de los niveles de valoración actuales.

Nuestro precio objetivo para el S&P 500 se mantiene en 7.300 puntos a 12 meses, con un potencial de valorización cercano al 12%, incluyendo dividendos.

Por qué el escenario sigue siendo favorable

1. La inteligencia artificial como motor estructural de productividad

La IA continúa expandiéndose en múltiples sectores, reduciendo costos, acelerando procesos y generando ganancias de eficiencia que fortalecen márgenes y utilidades. Las empresas del S&P 500 ya reportan reducciones significativas de gastos operativos y aumentos de productividad, lo que confirma que el impacto de la IA es real, recurrente y medible —no un fenómeno especulativo.

2. La política económica en EE. UU. sigue siendo un viento de cola

El paquete fiscal One Big Beautiful Bill Act incentiva la inversión, la innovación y el desarrollo de infraestructura, permitiendo deducciones inmediatas de I+D y créditos fiscales que elevan los flujos de caja de las empresas. Al mismo tiempo, la Reserva Federal avanza en su ciclo de recortes de tasas. Históricamente, los 12 meses posteriores al primer recorte tienden a mostrar retornos positivos para el mercado accionario, con un promedio de +8 % y, si excluimos los años de recesión, hasta +19 %.

3. Utilidades corporativas fuerte

El  último trimestre, las ganancias del S&P 500 crecieron un 15 %, el doble que el promedio histórico de 7,5 %, con márgenes operativos que se mantienen fuertes y generalizadas sorpresas positivas en los reportes de resultados.

Renta Variable Global. Dónde están las oportunidades

Nuestro equipo de especialistas globales identifica oportunidades concentradas en compañías con:

• Crecimiento de calidad;
• Márgenes resilientes;
• Modelos de negocio escalables;
• Exposición a temas estructurales de innovación.

Nuestra visión regional:

• Estados Unidos — Principal preferencia: Liderazgo tecnológico, utilidades robustas y adopción avanzada de IA hacen del mercado estadounidense nuestra principal recomendación de inversión.
• Europa y los mercados emergentes ofrecen oportunidades selectivas, aunque su desempeño reciente ha dependido más de la expansión de múltiplos que del crecimiento de utilidades.

por Cristina Vergara Ariztía, CFA , Fund Research Director de BTG Pactual US, y Vitor de Melo, CFA , Equity Strategist de BTG Pactual US

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