Crecimiento e inflación: correcciones a horas de conocer un nuevo dato de IPC

Contracción económica y proyecciones del Banco Central

El Banco Central proyecta una contracción del PIB para 2020 entre -2,5% y -1,5%, aunque organismos privados estiman caídas más severas, incluso de hasta -8%. BTG Pactual espera un retroceso de entre -6% y -5%.

Esta caída está muy ligada al confinamiento y la paralización de la actividad. Mayo se anticipa como uno de los peores meses, con un IMACEC cercano al -20%, debido al cierre casi total de la economía.

Respuesta del Banco Central y efectos en renta fija

El Banco Central actuó rápidamente con medidas convencionales y no convencionales, como bajar la tasa al 0,5% y comprar bonos bancarios. Esto ayudó a estabilizar tasas y spreads en el mercado local.

Estas acciones aliviaron la falta de liquidez y restauraron cierta normalidad. La renta fija se vio muy afectada en marzo, pero comenzó a recuperarse hacia mayo con el regreso de la confianza en los emisores.

Inflación, recuperación y oportunidades de inversión

La inflación ha sido volátil, pero se espera que cierre el año en torno al 2,2%, por debajo de la meta del Banco Central. Para 2021 se proyecta una leve alza hasta el 2,5%, debido a brechas de actividad aún abiertas.

Para los inversionistas, se recomienda pasar gradualmente de fondos conservadores a instrumentos de mayor duración. Los bonos corporativos ofrecen oportunidades atractivas, especialmente a través de fondos diversificados y bien gestionados.