Refracciones
N°27 | Silencio: Entre el refugio y la indiferencia
Crecimiento e inflación: correcciones a horas de conocer un nuevo dato de IPC
En este BTG Podcast, Catalina Edwards conversó con Joaquín López, Gerente de Renta Fija Local BTG Pactual Asset Management, sobre oportunidades de inversión en bonos corporativos.
Hace 5 años
Contracción económica y proyecciones del Banco Central
El Banco Central proyecta una contracción del PIB para 2020 entre -2,5% y -1,5%, aunque organismos privados estiman caídas más severas, incluso de hasta -8%. BTG Pactual espera un retroceso de entre -6% y -5%.
Esta caída está muy ligada al confinamiento y la paralización de la actividad. Mayo se anticipa como uno de los peores meses, con un IMACEC cercano al -20%, debido al cierre casi total de la economía.
Respuesta del Banco Central y efectos en renta fija
El Banco Central actuó rápidamente con medidas convencionales y no convencionales, como bajar la tasa al 0,5% y comprar bonos bancarios. Esto ayudó a estabilizar tasas y spreads en el mercado local.
Estas acciones aliviaron la falta de liquidez y restauraron cierta normalidad. La renta fija se vio muy afectada en marzo, pero comenzó a recuperarse hacia mayo con el regreso de la confianza en los emisores.
Inflación, recuperación y oportunidades de inversión
La inflación ha sido volátil, pero se espera que cierre el año en torno al 2,2%, por debajo de la meta del Banco Central. Para 2021 se proyecta una leve alza hasta el 2,5%, debido a brechas de actividad aún abiertas.
Para los inversionistas, se recomienda pasar gradualmente de fondos conservadores a instrumentos de mayor duración. Los bonos corporativos ofrecen oportunidades atractivas, especialmente a través de fondos diversificados y bien gestionados.
