Refracciones
N°27 | Silencio: Entre el refugio y la indiferencia
Update tipo de cambio: peso chileno se fortalece desde fines de abril. ¿Las razones?
En esta edición de BTG Podcast, Catalina Edwards conversó con Joaquín Spörke, director de Productos Transaccionales de BTG Pactual Wealth Management, sobre los fundamentos y los nuevos niveles técnicos relevantes, considerando el nuevo plan de emergencia que prepara Hacienda.
Hace 5 años
Fortalecimiento del peso chileno
El peso chileno se ha apreciado en más de 90 pesos desde fines de abril, un movimiento impulsado principalmente por factores externos y flujos de venta de dólares. Entre ellos destacan el plan de Hacienda para vender US$9.400 millones en 2021, la venta de dólares por parte de AFP y extranjeros, y cambios en la política de renovación de forwards del Banco Central.
Este fortalecimiento se da en un contexto local adverso, con cuarentenas que afectan a más del 50% de la población y proyecciones de crecimiento en descenso. Sin embargo, el alza del cobre, junto con una depreciación global del dólar y mayor apetito por riesgo en mercados emergentes, han favorecido al peso chileno.
Impacto del nuevo plan de Hacienda
El gobierno discute un plan de emergencia de entre US$8.000 y US$12.000 millones, con US$3.000 destinados a este año y el resto a 2022, orientado a enfrentar la crisis y reactivar la economía. El financiamiento podría provenir de deuda pública o del Fondo de Estabilización Económica y Social (FES), lo que implicaría presión vendedora de dólares.
Aunque aún no hay definiciones, de confirmarse un uso relevante del FES, el mercado podría ver una baja adicional del tipo de cambio. No obstante, el impacto final dependerá de la combinación de fuentes de financiamiento y de cuánto se utilicen reservas versus emisión de deuda.
Proyecciones y niveles técnicos
Actualmente, el dólar se ubica en torno a $770, con un posible soporte en $750 y un rango esperado entre $750 y $800 en las próximas semanas. Factores como la menor venta de dólares por Hacienda y un flujo neto comprador del Banco Central en los próximos meses podrían limitar la caída.
En el plano global, las bolsas muestran valorizaciones altas que podrían frenar el apetito por riesgo, sumado a señales de agotamiento en el impulso bajista del dólar. Esto abre espacio para un rebote técnico, aunque el corto plazo aún podría probar niveles cercanos al soporte.
