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BTG Pactual, mejor equipo de Sales, Trading y Corporate Access en Chile según Extel | Institutional Investor
Update Fondo de Inversión Renta Comercial
En este BTG Webinar revisamos el mercado de oficinas, centros comerciales y bodegas, además de analizar el desempeño y las oportunidades del Fondo de Inversión Renta Comercial.
Hace 4 años
Rendimiento y métricas financieras
El fondo tiene más de 30 millones de UF en activos, 14 millones de UF en patrimonio y una tasa de apalancamiento del 47%, con un 39% de cotización pública.
La tasa de capitalización implícita actual es del 8%, con un rendimiento del 12% proveniente de dividendos y amortización de deuda, y un precio por acción de 23.000 CLP a octubre de 2022.
Las métricas financieras incluyen una cobertura de servicio de deuda de 9x, una relación deuda-patrimonio de 1x, y una relación deuda neta-activos de inversión de 2,1x.
Cartera y estrategia de inversión
La cartera incluye más de 200.000 m² en 43 propiedades comerciales en Chile, con un plazo de arrendamiento promedio restante de más de 7 años.
En 2022, el fondo firmó nuevos contratos de arrendamiento de oficinas por un total de 8.000 m², con 1.800 m² adicionales en proceso, y una tasa de recaudación del 99%.
La reciente adquisición del edificio Santo Domingo, en septiembre de 2022, se alinea con la estrategia de enfocarse en activos con certificación verde en ubicaciones privilegiadas de Santiago.
Gestión activa y oportunidades
El fondo tiene una posición de efectivo saludable de 780.000 veces y activos libres de deuda de más de 3 millones de veces que pueden apalancarse para prepararse para el próximo vencimiento de bonos en junio de 2023.
La deuda a largo plazo de 6 años del fondo se alinea con sus contratos de arrendamiento corporativo y perfil de activos, mientras que el mercado secundario está actualmente subvalorado.
Mercado de oficinas y tendencias
En 2022, el mercado de oficinas en Chile vio tasas de arriendo estables similares a los niveles pre-pandemia, a pesar de un aumento temporal en las vacantes.
La cartera de oficinas ofrece una ventaja competitiva con espacios mayormente equipados, ya que los inquilinos que buscan contratos a corto plazo requieren espacios equipados para justificar la inversión.
