Update Fondo de Inversión Renta Residencial

El mercado multifamily en Chile comienza a mostrar señales claras de recuperación, en línea con una mejora sostenida en ocupación, flujos y valorización de activos. El fondo de renta residencial, con cerca de 6,7 millones de UF en activos y más de 4.700 departamentos, logró revertir un periodo complejo marcado por la pandemia y una caída relevante en la demanda, alcanzando hoy niveles de ocupación cercanos al 93%, en línea con estándares de mercado.

La estabilización no responde a un solo factor, sino a una combinación de medidas estratégicas. El cambio en la administración permitió mejorar la gestión comercial, reducir la morosidad y fortalecer la experiencia del arrendatario, mientras que la renovación de espacios comunes elevó significativamente el atractivo de los edificios. Esto no solo facilitó la colocación de unidades vacantes, sino que también redujo la rotación, apoyado por una mayor satisfacción de los residentes.

A nivel operacional, la implementación de mejoras en eficiencia energética —como la migración desde termos individuales a sistemas centralizados— busca optimizar costos y generar retornos adicionales en el corto plazo. Estas inversiones, junto con un contexto de mercado más favorable, han permitido recuperar flujos y revertir la tendencia negativa en ingresos observada hasta mediados de 2024.

En términos de valorización, el fondo mostró un aumento cercano al 4% en el valor de sus activos durante 2025, impulsado principalmente por la mejora en ocupación y ajustes en tasas de descuento. Esta recuperación también se ha reflejado en el valor cuota, que ha convergido hacia niveles más cercanos al valor contable, tras un periodo de alta dispersión en el mercado secundario.

El enfoque hacia adelante es claro: consolidar la ocupación en niveles estabilizados y, posteriormente, capturar valor vía ajustes en precios. Durante la fase de recuperación, la estrategia priorizó reducir vacancia mediante descuentos, pero con el portafolio más equilibrado, el foco comienza a desplazarse hacia la optimización de rentas.

En paralelo, el mercado multifamily en Chile continúa desarrollándose, con mayor profundidad en el mercado de capitales y transacciones recientes que reflejan tasas de capitalización cercanas al 6%. En un entorno de tasas más bajas, este tipo de activos vuelve a posicionarse como una alternativa atractiva para inversionistas de largo plazo.

Así, tras un periodo de ajuste, el segmento residencial en arriendo muestra brotes verdes tanto a nivel de portafolio como de mercado, sentando las bases para una etapa de mayor estabilidad y generación de valor.