BTG inicia cobertura de SMU: acción en máximos desde debut

BTG inicia cobertura de SMU: acción en máximos desde debut

El papel ayer subió 5,7% mientras el mercado está a la espera de los resultados que reportaría hoy.

Una información de MARIANA MARUSIC

A menos de dos meses de su apertura en Bolsa, ayer SMU alcanzó su máximo histórico tras subir un 5,65% hasta $131, cifra que se compara con los $113 en que fueron adjudicadas sus acciones en el IPO del 23 de enero, con lo que acumula un alza de 13,7% desde esa fecha. El aumento ocurrió un día después de que BTG enviara un informe a sus clientes informando que comenzaba a cubrir la acción en «comprar», y ocurre también mientras el mercado se encuentra a la espera de los resultados corporativos que la firma presentaría hoy.

En su informe, BTG fija para SMU un precio objetivo de $189 por acción, lo que significaría un upside de 45% con respecto al precio en que cerró ayer y de 51% desde que hizo el informe (el viernes). ¿Dónde está el atractivo? El banco de inversión destaca que la compañía es la tercera minorista de alimentos del país en términos de ventas, sumando un 21% de cuota de mercado. Además, resalta que el IPO aceleró su proceso de desapalancamiento y augura un positivo año para la empresa, donde la oportunidad estaría en las mayores ganancias operativas y beneficios por impuestos.

«El atractivo de las acciones de SMU gira principalmente en torno a la capacidad de la administración para seguir ejecutando con éxito su plan operativo: el 4T16 será el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de EBITDA de dos dígitos. Esperamos una expansión del margen EBITDA de 100 pb en los próximos dos años», dice el informe de BTG y agrega que si esto se logra, llevaría a un desapalancamiento más rápido y una baja en los gastos financieros.

¿Los principales riesgos? «Un alto apalancamiento inevitablemente exige una ejecución sólida y continua del plan de negocios de la empresa en 2017 y 2018», advierte el banco.