«China pasó de una cuarentena a volver a la actividad y los datos de marzo podrían sorprender»

Mientras la mayoría de los mercados sufre un fuerte desplome por el coronavirus, en China, lugar donde se inició el brote, ya comienzan a respirar y mirar con buenos ojos la bolsa de ese país.

Eso es lo que visualiza KraneShares, una administradora de fondos basada en Estados Unidos en la que el banco de inversiones China International Capital Corporation tiene una participación. Ven que hay sectores de la «nueva» economía del gigante asiático que vale la pena mirar, según comentó su director de inversiones, Brendan Ahern, en entrevista con DF.

¿Cómo esperan que se dé la recuperación en la economía china tras la crisis sanitaria?

Sabemos que los datos para enero y febrero van a ser muy malos. Vimos un impacto el fin de semana en datos de la producción industrial, las ventas de retail y los PMI. Pero lo interesante es que si ves importaciones y exportaciones de febrero, no fue tan malo. Mientras Goldman Sachs, el FMI y muchos economistas están recortando sus proyecciones para el PIB de 2020, creemos que los inversionistas deben estar conscientes de que el presidente Xi Jinping no lo ha hecho.

– ¿Cómo se ha visto la reactivación de la economía?

En torno a un 75% de la utilización del PIB ya volvió a trabajar. Pasó de una cuarentena nacional a volver a la actividad y creo que los datos de marzo podrían sorprender. Algo interesante es que están aumentando los barcos de carga, según el Baltic Dry Index, lo que muestra que las materias primas están entrando a China. Las cifras de contaminación también muestran que las fábricas están empezando a funcionar de nuevo.

Sectores atractivos

¿Qué sectores de la economía esperan que se recuperen primero?

– Un elemento que vale la pena mirar es lo que pasó en China con el coronavirus. El mercado pasó por una corrección, pero cuando se devolvió, empezó a diferenciar entre ganadores y perdedores. Sabemos que la restricción a los viajes será muy mala para las aerolíneas, los hoteles, los casinos, pero al mismo tiempo, en la medida que la gente trabajaba desde la casa y los niños no van al colegio por la cancelación de las clases, hay compañías que se benefician.

¿Qué rubros?

– Firmas de e-commerce, en primer lugar. La gente todavía necesita comida y víveres, así que probablemente los va a pedir online. Además, si tus hijos están en la casa, probablemente van a jugar más videojuegos, tu familia va a bajar más películas y series de televisión, así que probablemente los proveedores de contenido online se van a beneficiar.

– ¿Qué recomiendan a los inversionistas sobre el mercado chino?

– Las acciones de esta nueva China han tenido un mejor desempeño. Las acciones chinas (que cotizan en Shangái) van a seguir beneficiándose de la inclusión del MSCI a la categoría de mercados emergentes. Este proceso seguirá por los próximos años. Con esto, China pasará de ser alrededor del 4% del índice de emergentes al 17% en tres a cinco años.