Los ETFs ya no son solo un vehículo. Son una plataforma

La industria global de ETFs sigue creciendo, pero su transformación más relevante va más allá de los flujos: está cambiando la manera en que los inversionistas construyen sus portafolios.

Durante mucho tiempo, hablar de ETFs era referirse principalmente a una forma eficiente de replicar un índice. Hoy esa definición resulta insuficiente. Estos instrumentos se han consolidado como una herramienta que permite a personas, asesores financieros e inversionistas institucionales acceder a distintos mercados, geografías y clases de activos.

En Estados Unidos, los activos administrados por ETFs superaron los US$13 billones al cierre de 2025, mientras que la emisión neta alcanzó un récord cercano a US$1,5 billones durante ese año. Más allá de estas cifras, vale la pena entender qué explica su creciente incorporación en los portafolios.

Un ETF no es una clase de activo

Un ETF es un vehículo de inversión que puede ofrecer exposición a acciones, bonos corporativos, renta fija local o mercados internacionales, entre otras alternativas. Invertir en un ETF no define, por sí solo, el riesgo ni la composición de una cartera: eso depende de los activos en los que invierte.

Por lo tanto, la pregunta no es simplemente si invertir o no en ETFs, sino qué función pueden cumplir dentro de un portafolio: como posiciones estratégicas de largo plazo, como herramientas tácticas para ajustar una exposición, o como componentes de una cartera diversificada. Su valor está en cómo contribuyen a implementar una estrategia de inversión.

Simplificar el acceso también tiene valor

Diversificar internacionalmente supone decidir cuánto invertir en distintos mercados y cómo acceder a ellos. Los ETFs facilitan esa implementación al reunir, en un solo instrumento, una exposición que de otro modo podría requerir múltiples inversiones.

No eliminan los riesgos de los activos subyacentes, pero simplifican el acceso y permiten llevar a la práctica decisiones de asignación de activos. La facilidad para invertir, sin embargo, no reemplaza la necesidad de evaluar qué exposición se está incorporando y cómo se complementa con el resto del portafolio.

Una plataforma que se amplía en Chile

Esa lógica de complementariedad es la que estamos tratando de habilitar desde Chile. En BTG Pactual Chile hemos trabajado en desarrollar una plataforma de ETFs listados localmente que permita acceder a distintos componentes de una cartera.

Actualmente contamos con ocho ETFs que ofrecen exposición a renta fija chilena de mediano y largo plazo, acciones chilenas a través del IPSA, Estados Unidos, Latinoamérica, acciones globales, Europa y mercados emergentes.

Recientemente incorporamos dos nuevas estrategias: BTG Pactual ETF European Equities y BTG Pactual ETF Global Emerging Markets Equities. Con ellas, ampliamos las alternativas para diversificar internacionalmente desde el mercado local. Un inversionista con una posición concentrada en Estados Unidos, por ejemplo, puede hoy equilibrarla con exposición europea o de mercados emergentes sin salir de la plataforma local.

El propósito de este desarrollo no es solo aumentar la oferta de fondos, sino facilitar que los inversionistas combinen distintas exposiciones de acuerdo con sus necesidades.

De productos a portafolios

El desarrollo de la industria no debería medirse únicamente por el número de fondos o por su patrimonio administrado. El cambio más relevante ocurre cuando los ETFs dejan de evaluarse como productos aislados y comienzan a entenderse por el papel que cumplen dentro de una estrategia, considerando el perfil de riesgo, el horizonte y los objetivos de cada inversionista, así como las posibles superposiciones entre fondos.

En Chile, la industria aún tiene espacio para desarrollarse. Una oferta más amplia, acompañada de mayor liquidez y conocimiento de estos instrumentos, puede contribuir a que más inversionistas los incorporen en la construcción y gestión de sus portafolios.

Nuestro objetivo en BTG Pactual Chile es seguir ampliando esta plataforma y facilitar el acceso a nuevas alternativas de inversión. Porque la innovación financiera también consiste en hacer más simple la implementación de una estrategia, sin perder de vista las decisiones que la sustentan.